[北美] [北美] 新债王：2023年将是衰退之年，美联储料将降息

“新债王”Jeffrey Gundlach表示，美国经济明年将走入低迷，而美联储可能将不得不迅速扭转政策方向。

本周一，Gundlach在一场投资者直播活动中表示，加息的影响、量化紧缩的累积以及债券市场流动性的枯竭，将使2023年成为衰退的一年。

届时，美国经济疲软加上美联储收紧政策，可能使明年的通胀率低于许多人的预期：

通货膨胀率可能在未来六个月以一种几乎不可避免的方式下降，许多闪烁着潜在衰退的经济信号，比如严重倒挂的国债收益率曲线，加起来就是通货膨胀率下降。

Gundlach说，2022年将“被铭记”，因为在这一年里，美联储从“几乎不敢加息”到实施了一系列激进的加息，将短期借款利率上调至2008年1月以来的最高水平，而现在市场普遍预计美联储本周将加息50基点。

这位在2007年成功预言了次贷危机的“新债王”认为，在经济指标进一步恶化几周后，美联储可能会调整政策，他提到了2019年的政策逆转，当时美联储在三周内放弃了紧缩，转而转向宽松：

我认为2023年降息的可能性可能超过75%。

当他们（美联储）面临逆境，也就是我们在过去8、9个月左右看到的大幅加息的影响时，转向也会同样迅速。

他警告称，量化紧缩是“巨大的流动性拖累”，当一些领先指标下降，收益率曲线反转时，就会出现衰退警报。考虑到这些大幅加息的幅度，通胀可能会过度下行：

如果有这种下行势头，它就不会停止。就像你踩刹车一样。你不能就这样停下脚步。你有前进的动力。

我认为，如果这些政策制定者坚持下去，通胀率有这种势头，如果它低于预期——至少暂时低于预期，我不会感到惊讶。

Gundlach还表示，他认为10年期美国国债收益率公允价值在2%至2.5%之间，而周一的水平为3.6%，这与通货膨胀下降的可能性一致。

他说，虽然他的资产管理机构DoubleLine从9月份开始购买长期美国国债，但“我们对债券的看法非常消极”。购买债券只是为了帮助抵消了其他投资的表现：

考虑到通货膨胀率的下降，债券将得到合理的支持。