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[公募基金] 如何分析一只指数的投资价值,以基建50为例

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楼主#
更多 阳光生财有术发布于:2021-12-14 16:08,来自:广东

前言:有道无术,术尚可求也,有术无道,止于术;市场是大家的,规矩是自己的,知行合一,方得始终。

大家好,我是一米阳光,欢迎与我一起学习……如何分析一只指数的投资价值,以基建50为例

有朋友留言说分析一下基建50ETF的投资价值

那就以基建为例,来分享个人投资指数的分析思路

对于任何一支标的,不管是股票、基金还是可转债,我都从会定量的角度出发,然后再结合定性分析,定量数据是客观的,不管是谁去查看都一样,而定性是主观判断的结果

如果是一支指数,那么首先需要了解的就是这支指数的编制规则、样本数量、成立以来的收益情况、权重股及其占比、估值位置等,这些是定量的数据

然后才是投资逻辑,这个属于主观分析

说到基建,有两个指数

一个是:中证基建指数(930608)

一个是中证基建工程指数(399995)

我们以对比的方式来分析

1)指数编制方案

中证基建指数,选取归属于基础建设、专业工程、工程机械以及运输设备行业的上市公司证券作为样本,以反映基建类上市公司整体表现。

中证基建工程指数,从沪深市场中选取涉及建筑与工程业务的上市公司证券 作为指数样本,以反映基建工程领域相关上市公司证券的整体表现。

2)前十大重股

中证基建,前十大股票总权重 58.25%

基建工程,前十大股票总权重 64.03%

从以上十大股重权可以看出,所属行业都是工业,成分股重合度较高

基建工程集中度更高,主要与建筑相关,而中证基建,还包括机械方面的,如三一重工、徐工机械

这是因为两个指数的编制规则存在差异所致

03 发布时间,样品数量及收益率

中证基建,发布时间2015-03-31,样本数66

今年以来涨跌幅 14.76%,近一年年化涨跌幅 12.86%,近三年年化涨跌幅 8.17%,近五年年化涨跌幅 -2.01%

基建工程,发布时间2015-03-12,样本数50

今年以来涨跌幅 22.19%,近一年年化涨跌幅 17.93%,近三年年化涨跌幅 0.57%近五年年化涨跌幅 -7.95%,成立以来年化涨跌幅 -5.08%

从这里可以看出,从指数发布在现在,收益率是负的

可能有朋友就会问,不是说指数是长期上涨的吗,为什会出现负

指数长期上涨,是指宽基指数或者优秀的行业指数,处于衰退期的行业指数,不但不会涨,还有可能会消失

对于基建指数,先吃个定心丸,基建是民生之根本,所以这个指数消失基本不可能,至于是不是优秀的行业指数,我们后面再聊

先来讲一个故事,为什么收益率为负

长期在市场中的朋友应该知道2015年是牛市,刚入市的朋友应该也听说过,当年6月上证指数达到高点5000+,然后一路下跌

而这两支指数是在2015年3月发布的,收益率是按发布时的数据来计算的,所以为负也就不足为怪了

这两支都是以2004年12月31日为基日,以1000点为基点

两个指数,相差一倍,显然中证基建更强,至于为什么会更强,从成分股中就可以看出

这样来看,是符合指数长期上涨的,17年的时间分别涨了4倍多,8倍多,年复合收益率分别是8.96%,13.7%

同样以2004年12月31日为基日,以1000点为基点,宽基如沪深300,中证500,行业如中证医疗、中证消费

这一对比就有伤害了

中证基建跑赢沪深300、中证500

而基建工程远远落后于沪深300、中证500

至于与消费医疗,那就不用比了,不在同一频道

4)当前估值

中证基建,PE分位点12%,PB分位点18.25%

基建工程,PE分位点11.45%,PB分位点23.53%

从指数分位点来看,目前都处于低位,有一定的安全边际

05)投资逻辑

基建是民生之根本,至少不用担心这个指数会消失,短期涨跌无法判断,但从长期来看,是会上涨的

目前处于低位,有一定的安全边际,机会大于风险

基建作为民生之本,甚至可以归为公共事业的范畴,自然不能唯利是图,要考虑民生

从以上的成分股可以看出,基本都是中字头,由国家管控,甚至有政府授权护城河,这是优势也是不足,因为自然也就有政府指导价

综上所述,个人观点,这是一个长生不老的指数,但不能算是优秀的行业指数,甚至不能跑赢宽基指数

市场中有许多比这个更好的选择机会

文章开头那位朋友提到的基建50ETF跟踪的是基建工程指数,从长期来看,不如中证基建指数

如果一定要投资基建指数,我觉得中证基建的性价比更高

以上抛砖引玉,不管投资什么先把逻辑看清楚,当然还是那句话,不要轻易相信我的一面之辞

最终决定能够赚到钱的,只有相信自己

简单投资,快乐生活

你的支持是我持续的动力……

THE END
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[阳光生财有术于2021-12-14 16:24编辑了帖子]
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