H股ETF510900学习笔记之四 ——投资详细计划

这是2021-08-23写的计划，有适当的修改。当510900市场价格逐渐走入既定的狙击区域，细化H股ETF510900的投资计划，耐心等待猎物进场。此计划倾向于左侧进入、新增自由现金流投资、超长期投资。

    一、总体预测

1.510900价格将跌破0.900元。2.未来半年的低点在0.800——0.900元之间。会有一波明显的下跌，预计跌破前低0.879元，还有一次5%以上的反弹。3.恒生国企指数8100附近会有反弹。4.2022年总体下跌，幅度10%以上。明年可能跌破0.800元。5.上证50/10债股债收益比能达到3.5。

   二、基础计划

1.资金总额18万元。2021年按5万元资金准备。

2.定投时间3年，2021-12至2024年11月，36个月，每月5000元（每笔）。

3.投资频度，按空间或每下跌0.01元一次；按时间每月一次。

三、详细定投资金计划——按照0.01元网格定投

1.定投按照金额5000元每笔计算。如果按照份额定投（5000份），那么跌到0.80时的实际亏损是-5.88%，比按金额定投时的亏损比例大。原因是随着价格下降，同等金额能买到更多的份额，更多的摊薄了成本。（如果怕麻烦定投份额也行）

2.每笔金额可以根据实际现金流制定，可以是1000元，也可以是10000元。并不是选10000元的成功率超过选5000元。

3.只要价格在0.900之下，PE在10之下，在总资金额度内可以考虑一直定投。超过划定价格范围，暂停定投，持股。

4.510900价格在0.900之下，历史胜率上是83.3%；510900价格在0.800之下，胜率是95.3%。

5.准备以-5.75%的总代价，换取抄阶段底的机会。

四、修正

1.价格在0.900元之下震荡，那么可以按月定投。（时间不超过3年，36个月）到36个月后持股待涨。额度到预计的使用额度18万元时停止定投。

2.可以在标的物跌破0.850元后每笔资金加倍；跌破0.800元之后再次翻倍；这个计划对现金流有非常高的要求。可以按预留资金使用，也可以是自由现金流。未来3年的自由现金流要求很高，将决定此次投资成败。

3.可以考虑从H股ETF跌破前低的时候开始定投。前低0.879元，比0.900元低0.021，大约低2.33%。虽然风险更低，但踏空的几率更大。

4.需要精细到对交易滑点的控制，交易最低单位是0.001元，意味着至少挂单可以吃0.001元的滑点，36个月买进就是0.036元（额外3.6%的收益），卖出一样存在交易滑点奖励。

5.极端的下跌情况出现，价格杀到2016年低点0.752元。考虑适当的增加投资总资金额度，减持一些固定收益仓位，而不是简单的用自由现金流定投。在更加艰难的时候，短期可以考虑融资。（长期不可以依赖融资）

五、两个应对——反弹和T+0

1.应对反弹。我预测会有一次反弹，对定投是一种考验。我的总体思路，遇到3%以上的反弹就要出货，5%反弹可以考虑大比例出货。换个说法，0.90以上可以出了。因为今年并不是抄底的最好时机，明年才是低位吃货的好时机。要利用这个波动，累积一点收益，为日后定投留存一些底气，不然坚持3年将非常困难。

2. 应对日内波动T+0。H股ETF是T+0交易，净值清晰，折溢价清晰，指数比较清晰，适当的机会可以考虑小仓位T+0摊薄成本。

六、退出

1.当投资额满后（36个月满后），净值翻倍考虑退出；可以只退出本金，收益留存为H股ETF。

2.持有10年后考虑退出。这个对自由资金的要求更高。这时的收益率，取决于50家公司的长期ROE水平，本质上是中国经济增长率。预期年化收益率超过10%。

3.长持不退，作为一种长期投资，同时作为股债比较的标准存在。时间越长，收益越好。我更倾向于长持不退。

七、危机和风险

1.恒生国企指数2021年11月29日的市盈率是 12.15，实际上并不算是低估，低于10才是低估，所以必须等到0.900元以下，才可以开始定投。着急写这个计划，主要是可能短期市场迅速下跌，可能3-5天后出现投资机会。当然，也许标的物跌不到0.900元就开始反弹，这是一个可能，必须心平气和的面对它。

2. 在预测大盘走势的时候，使用了上证50/10债股债收益比，但选择网格建仓的是510900而不是510050。原因：一是恒生国企指数50个股票，比上证50更能代表中国经济，特别是代表未来。很多人诟病恒生国企指数频繁调整成分股，而在纷繁复杂的经济生活中，谁又能看清楚未来的水晶球呢？二是从2015年国家对进入股市后，上证50严重失真，现在我都不敢染指皇家证券***嘴里的肉；三是香港的国际化水平远远高于大A，准备用一点点钱，提前国际化。香港都不敢去，何况欧洲、美国、日本？

3.发现H股ETF追踪恒生国企指数还是有一些差异的，DISS基金经理。

4.美联储何时收紧货币，收紧的程度等，都是对这个投资起到重要影响的经济信息。这是悬挂在所有人头上的达摩克里斯之剑。但是，危机危机，危中有机，当经济出现危机的时候，恰恰是财富重新分配的时候。只要有足够的自由现金流，能够穿越牛熊，站在后疫情时代的重要节点，一定要放开胸怀，去拥抱一个伟大的证券时代。

以下几个帖子是2021年7月开始陆续写的，可以参考：

H股投资学习笔记（之一）——恒生中国企业指数

H股投资学习笔记（之二）——H股ETF510900

H股ETF学习笔记之三——投资（基金定投）的开始条件设定