菜单

[可转债] 何为可转债不强赎?真快,久吾转债来答题了

阅读:1106回复:4
楼主#
更多 ninwin发布于:2021-09-13 22:37,来自:上海

来源:公众号 宁稳

2021-09-13

前天的公众号文章《何为可转债不强赎?给交易所、投行和上市公司提个建议》刚刚拿久吾转债的不强赎公告举例说事,这不,久吾转债今天就貌似来给答题了。

在前,8月12日,久吾转债曾经公告:不提前赎回“久吾转债”,同时决定在未来 30 天内(即 2021 年 8 月 13 日至 2021 年 9 月 11 日) “久吾转债”再触发赎回条款时,将不行使提前赎回权,不提前赎回“久吾转债”。

今天正好是过了9月11日后的首个交易日,久吾转债今天收盘后就立即公告实施强赎,最后交易日:10月20日。给出的理由是:截至 2021 年 9 月 13 日,已满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的 收盘价格不低于“久吾转债”当期转股价格(17.43 元/股)的 130%,已经触发 《募集说明书》中约定的有条件赎回条款。

注意到,这里并没有明确说从几号至几号满足了连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%这个条件,看了一下,过去30个交易日都是满足条件的。

那么今天这个公告,看点在哪里呢?就在于之前的公告中已经说了, 2021 年 9 月 11 日之前不强赎。但是从今天这个公告来看,数日子的起始日期要从8月3日开始了,到今天才满足30个交易日(8月3日-9月13日),或者就算将(8月24日-10月13日)之间30个交易日作为数日子的区间,按照15日交易日往前数,也要从8月24日开始数。所以无论如何,数日子一定要在不强赎的结束日2021 年 9 月 11 日之前就开始。甚至从上次8月12日公告不强赎之前就开始数日子了!

在之前的文章何为可转债不强赎?给交易所、投行和上市公司提个建议》中,曾经说过,

可转债强赎通常包括三个步骤:

  1. 数日子。比如连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%,或者余额小于3000万元,才触发强赎条款。

  2. 公告实施。公告具体实施程序、赎回方法、赎回日期等。

  3. 正式赎回,支付赎回款项。

那么,久吾转债所说的,未来 30 天内不行使提前赎回权,不提前赎回“久吾转债”,指的是未来 30 天内不实施上述哪一个步骤呢?还是三个步骤都不可以在未来 30 天内实施?

从今天的公告来看,久吾转债似乎在告诉我们,该公司是按照第二种方式来理解的。也就是说,不强赎并不包含数日子,我不强赎,但我还是要开始数日子的!今后还会不会有上市公司,会按照上面的第三个步骤来做更宽泛的理解呢?比如说,我不强赎是指的30日内不正式赎回,但是我还是可以在30日内提前公告实施的???!!!那咱们就要吐一口老血了

对于这个问题,上市公司是否有权按照自己的理解来执行了,我认为是有争议的,因为之前的公告就没有说清楚。也就是说,既然久吾高科公告说了, 9 月 11 日之前不强赎,那么它还有权利从9 月 11 日之前就开始数日子吗??我认为这个问题是有争议的。

久吾转债今日转股溢价率为13.8%,假如公告后逐渐收窄至零,对持有久吾转债的投资者还是有较大不利的。

还是那句话,在这里我要呼吁上市公司宣布不实施强赎权利的时候,除了在公告中应该明确本次不强赎外,还应该在公告中明确下次数日子的起始日期,本次不强赎后,下次重新数日子的时间从什么时候开始!

1楼#
ninwin发布于:2021-09-15 09:56,来自:上海
有朋友提醒我,昨天的嘉泽转债公告明确了数日子的开始时间:

未来三个月内(即2021年9月15日至2021年12月14日),若“嘉泽转债”触发赎回条款,公司均不行使赎回权利。以2021年12月15日为首个交易日重新计算,若“嘉泽转债”再次触发赎回条款,届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使提前赎回权利。公告:http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2021-09-15/601619_20210915_1_zNMh7NDQ.pdf

很多公司的公告是这样的:以 2022 年 1 月 1 日后首个交易日重新计算,若“天壕转债”再次触发有条件赎回条款,届时董事会将另行召开会议决定是否行使“天壕转债”的提前赎回权利。

大家比较下,嘉泽转债就多写了一个为字,非常关键!

又发现更早的一些例子:

台华转债:

以 2021 年 12 月 7 日为首个交易日重新计算,若“台华转债”再次触发赎回条款,届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-09-07/1210976879.PDF

长城转债:

以 2021 年 11 月 21 日(若为非交易日则顺延)为首个交易日重新计算,若“长城转债”再次触发赎回条款,董事会将再次召开会议决定是否行使“长城转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-08-21/1210806646.PDF

明泰转债:

公司承诺在未来 6 个月内均不行使“明泰转债”提前赎回权利,从 2022年 1 月 19 日为首个交易日重新计算,当“明泰转债”再次触发赎回条款时,董事会将再次召开会议决定是否行使“明泰转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-07-20/1210512283.PDF

石英转债:

以2022年01月01日为首个交易日重新计算,当“石英转债”再次出发有条件赎回条款时,公司董事会将再次召开会议决定是否行使“石英转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-08-04/1210649675.PDF

新春转债:

以 2022 年 2 月 11 日(若为非交易日则顺延)为首个交易日重新计算,若“新春转债”再次触发赎回条款,公司董事会将再次召开会议决定是否行使“新春转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-08-11/1210716794.PDF

东时转债:

从 2021 年 2 月 5 日为首个交易日重新计算,当“东时转债”再次触发赎回条款时,董事会将再次召开会议决定是否行使“东时转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2020-11-05/1208690678.PDF

火炬转债:在此之后以 2022 年 2 月 4 日(若为非交易日则顺延)为首个交易日重新计算,若再次触发赎回条款,公司董事会将再次召开会议决定是否行使“火炬转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-08-04/1210650953.PDF

寿仙转债:

以 2022 年 3 月 1 日(若为非交易日则顺延)为首个交易日重新计算,若“寿仙转债”再次触发赎

回条款,届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-09-01/1210942575.PDF

精达转债:

以 2021 年 12 月 16 日为首个交易日重新计算,若“精达转债”再次触发赎回条款,董事会将再次召开会议决定是否行使“精达转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-06-16/1210238235.PDF

金诚转债:

以 2021 年 11 月 4 日(若为非交易日则顺延)为首个交易日重新计算,若“金诚转债”再次触发赎回条款,公司将根据《金诚信矿业管理股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定,

决定是否行使“金诚转债”的提前赎回权利。http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-08-04/1210649896.PDF

18中化EB:

公告链接:http://www.sse.com.cn/disclosure/bond/announcement/exchangeable/c/2021-08-19/4267936362933380557816091.pdf

[ninwin于2021-09-15 18:00编辑了帖子]
2楼#
ninwin发布于:2021-09-14 00:37,来自:上海

我居然惊喜地发现,有的上市公司貌似已经在不强赎公告中重新指定了数日子的起始时间了?

关于不提前赎回“海兰转债”的公告:http://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html?b96a088e-59ba-4612-9615-41ac030fba77

公司董事会结合目前股价表现及“海兰转债”最新转股情况综合考虑,决定自本议案审议通过之日起至 2021 年 12 月 31 日,“海兰转债”再触发有条件赎回条款时,公司均不行使提前赎回权利。以 2022 年 1 月 1 日后首个交易日重新计算“海兰转债”有条件赎回条款,届时董事会将另行召开会议决定是否行使“海兰转债”的提前赎回权利

还有“天壕转债”:http://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html?5851d30c-cd0b-48ed-a124-ffedc2b75f73

不过这里用词似乎仍然不够明确,以 2022 年 1 月 1 日后首个交易日重新计算“海兰转债”有条件赎回条款,是什么意思?意思是从2022 年 1 月 1 日才开始数日子么?还是可以从2022 年 1 月 1 日之前就提前开始数日子,到2022 年 1 月 1 日数日子结束,然后公告强赎?

还是个糊涂账啊,写个公告就不能写清楚点么?重新计算赎回条款不是2022 年 1 月 1 日一天可以完成的好不好,需要30个工作日啊!

[ninwin于2021-09-14 00:51编辑了帖子]
3楼#
ninwin发布于:2021-09-13 23:29,来自:上海

还有一例,仙鹤转债去年刚公告不提前赎回,不久就反悔了:

2020-07-29关于不提前赎回“仙鹤转债”的提示性公告

2020-08-19关于提前赎回“仙鹤转债”的提示性公告

由此可见,凡是只说了本次不赎回没有说具体哪一日之前不赎回的,第二个交易日就可能赎回?因为本次嘛,第二天只要循环30天满足,就算下次了吧?何为本次,何为下次?又回到了之前的文章话题了。

4楼#
ninwin发布于:2021-09-13 22:44,来自:上海
有网友反馈:九洲转债也是这样的。经查,属实!九洲转债的情形和久吾转债完全相同。
[ninwin于2021-09-13 23:30编辑了帖子]
游客