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[包装用纸] 金利丰黄德几:玖纸(02689-HK)进一步提升产能 来源:财华社

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更多 寻巴菲特发布于:2020-06-01 23:16,来自:上海

玖龙纸业(02689-HK)主要收入来自包装纸业务,包括卡纸、高强瓦楞芯纸和涂布灰底白板纸。截至去年12月底的中期,集团的收入按年减少5%至288.4亿元(人民币,下同),纯利升0.5%至22.78亿元。不过,毛利率按年增加1.4个百分点至约17.1%,主要由于期间的废纸原料成本的下跌,远较产品售价的下跌快所致。期内,集团的销量850万吨,按年增加13.3%,主要由中国销量增加100万吨所带动。

随着内地新冠肺炎逐步受控,各行各业有序复工,消费情况料改善,对包装纸的需求料改善。另外,内地的旧瓦楞纸箱市场供称紧张,预期价格将持续上市。玖纸在行业具优势,具议价能力,有机将成本转移予消费者。于去年底,集团造纸总设计年产能为1,647万吨;造浆(再生浆及木浆)总设计年产为85万吨;下游包装厂总设计年产为10亿平方米。

集团计划在今年首季度,于河北和东莞分别增加50万吨和60万吨包装纸年产能,并在明年底前在马来西亚增加55万吨包装纸年产能;待扩产项目完成后,集团的造纸总设计年产能进一步增至1,810万吨,有助提升规模效益。至于下游产业链方面,集团收购包装厂业务,扩大业务范围至生产瓦楞纸板和纸箱,向终端客户提供一站式优质服务。

去年12月底,手持现金67.55亿元,借贷总额减少44.88亿元至268.21亿元,贷款净额对总权益比率减少至50.6%。走势上,4月17日升至8.07元(港元,下同)遇阻回落,目前失守各主要平均线,STC%K线升穿%D线,惟MACD熊差距扩大,宜候低6.4元吸纳,反弹阻力7.7元,不跌穿6.4元续持有。

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