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[可转债] G三峡EB1【未上市】基本资料暨申购价值简评

阅读:3359回复:18
楼主#
更多 寻巴菲特发布于:2019-04-02 16:39,来自:上海

图片:截图1554343193.jpg


调价条款:

在本次可交换债存续期间,当长江电力 A 股股票在任意连续三十个交易日中有 十五个交易日的收盘价低于当期换股价格的 80%时,公司董事会(或由董事会授权 的机构或人士)有权决议换股价格向下修正方案。若在前述三十个交易日内发生过 换股价格调整的情形,则在换股价格调整日前的交易日按调整前的换股价格和收盘 价计算,在换股价格调整日及之后的交易日按调整后的换股价格和收盘价计算。 修正后的换股价格应不低于公司做出决定之日前一个交易日、前二十个交易日、 前三十个交易日长江电力 A 股股票交易均价,同时修正后的换股价格不低于长江电 力最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
强赎条款:
在本次可交换债换股期内,如果长江电力 A 股股票连续三十个交易日中至少有 十五个交易日的收盘价格不低于当期换股价格的 120%(含 120%),公司有权按照 本次可交换债面值加当期应计利息的价格赎回全部未换股的本次可交换债。本次可 交换债的赎回期与换股期相同,即发行结束之日满十二个月后的第一个交易日起至 可交换债到期日止。 此外,在本次可交换债的换股期内,当本期发行的可交换债未换股余额不足人 民币 3,000 万元(如适用的上市规则另有规定,则适用相应规定)时,公司董事会 (或由董事会授权的机构或人士)有权决定按面值加当期应计利息的价格赎回全部 未换股的可交换债。

回售条款:
在本次可交换债最后一个计息年度内,如果长江电力 A 股股票收盘价在任何连 续三十个交易日低于当期换股价格的 70%时,本次可交换债持有人有权将其持有的 本次可交换债全部或部分以面值加上当期应计利息回售给本公司。 在本次可交换债最后一个计息年度内,债券持有人在回售条 件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次,若债券持有人未在首次满足回售 条件时本公司公告的回售申报期内申报并实施回售的,不应再行使回售权。本次可 交换公司债券持有人不能多次行使部分回售权。

担保:

预备用于交换的长江电力A股股票及其孳息是本期发行可交换债的担保及信托 财产,该等长江电力 A 股股票数额不超过公司直接持有长江电力股票数量的 50%。 截至募集说明书签署日,公司直接持有长江电力 A 股股票 12,742,229,292 股, 占长江电力现有股本总额的 57.92%。

简评:

经电话咨询主承销商,票面利率定位0.5,最低端定价。宁稳估值103.44,纯债价值91元左右。注意到可交换债券,目前绝大部分都是略微有溢价(按照宁稳估值,价值溢价都介于-1.6%至5.9%之间)交易的,三峡这个预计也可以有2-3个点的溢价。上市交易的实际价格大概105元左右,申购价值还是不错的。

长江电力正股非常稳定,投资价值稳定,预计可交换债券弹性0.5左右,破发需要长江电力下跌超过10%,这在一个月左右的时间内,几乎不太可能。

公告:
中国长江三峡集团有限公司公开发行2019年绿色可交换公司债券(第一期)信用评级报告
中国长江三峡集团有限公司公开发行2019年绿色可交换公司债券(第一期)发行公告(面向公众投资者)
中国长江三峡集团有限公司公开发行2019年绿色可交换公司债券(第一期)募集说明书
中国长江三峡集团有限公司公开发行2019年绿色可交换公司债券(第一期)募集说明书摘要
[Richvest于2019-04-04 10:06编辑了帖子]

最新喜欢:

转债大白话转债大白话
1楼#
Richvest发布于:2019-04-28 11:47,来自:上海
hbbs123:98元你重仓买入了吗?回到原帖
我个人看好,操作方面不公开讲。
2楼#
hbbs123发布于:2019-04-28 11:43,来自:湖北
Richvest:是么回到原帖
98元你重仓买入了吗?
3楼#
Richvest发布于:2019-04-25 16:39,来自:上海
hbbs123:你那些数据分析没意义,市场说了算,如果说一年回本,两年1个点不如买债券,可惜你这个债券版块太差了。回到原帖
是么
4楼#
明明明明很努力发布于:2019-04-25 15:59,来自:江苏
Richvest:它现在在所有EB中折价最大,可能是盘子大,也可能今天卖盘多,说不定明天会起来。这价格可以考虑买入。回到原帖
没有明天了
5楼#
hbbs123发布于:2019-04-25 13:30,来自:湖北
你那些数据分析没意义,市场说了算,如果说一年回本,两年1个点不如买债券,可惜你这个债券版块太差了。
6楼#
guijizoul发布于:2019-04-25 10:53,来自:湖南
Richvest:估值不是个精确的艺术,打脸也正常。市场很多时候没有道理可讲。回到原帖
嗯,估计也是200亿的盘子太大了
7楼#
Richvest发布于:2019-04-25 10:51,来自:上海
guijizoul:打脸了回到原帖
估值不是个精确的艺术,打脸也正常。市场很多时候没有道理可讲。
8楼#
Richvest发布于:2019-04-25 10:42,来自:上海
hbbs123:所以说直觉还是靠谱,破发了回到原帖
它现在在所有EB中折价最大,可能是盘子大,也可能今天卖盘多,说不定明天会起来。这价格可以考虑买入。
9楼#
guijizoul发布于:2019-04-25 10:40,来自:湖南
Richvest:破发概率非常低的。昨天我写文章说过了,越是低价的,现在市场给的溢价会偏高,使得破发的可能性更低。
这个估计至少需要长电大跌8%以上才可能破发,看看长电的走势,1个月概率非常小。长电是优质价值股,本身就是类似债券性质的股票。
回到原帖
打脸了
10楼#
hbbs123发布于:2019-04-25 09:34,来自:湖北
所以说直觉还是靠谱,破发了
11楼#
Richvest发布于:2019-04-09 14:43,来自:上海
hbbs123: 长电在历史高位回到原帖
可以说是在高位,也可以说1年多横盘没动了。长电我还是比较喜欢的,不错的价值股。
12楼#
hbbs123发布于:2019-04-09 14:25,来自:湖北
Richvest:破发概率非常低的。昨天我写文章说过了,越是低价的,现在市场给的溢价会偏高,使得破发的可能性更低。
这个估计至少需要长电大跌8%以上才可能破发,看看长电的走势,1个月概率非常小。长电是优质价值股,本身就是类似债券性质的股票。
回到原帖
长电在历史高位
13楼#
Richvest发布于:2019-04-09 11:48,来自:上海
hbbs123:想放弃一个户,回到原帖
破发概率非常低的。昨天我写文章说过了,越是低价的,现在市场给的溢价会偏高,使得破发的可能性更低。
这个估计至少需要长电大跌8%以上才可能破发,看看长电的走势,1个月概率非常小。长电是优质价值股,本身就是类似债券性质的股票。
14楼#
hbbs123发布于:2019-04-09 11:37,来自:湖北
想放弃一个户,
15楼#
Richvest发布于:2019-04-04 17:17,来自:上海
hysyjd:这个虽然没签没多少钱,但是中签率应该会高,总体收益肯定不错。拭目以待。回到原帖
16楼#
hysyjd发布于:2019-04-04 15:18,来自:宁夏
这个虽然没签没多少钱,但是中签率应该会高,总体收益肯定不错。拭目以待。
17楼#
Richvest发布于:2019-04-04 09:52,来自:上海
在我拨通证监会投诉电话的那一刻,9:42左右,上交所利率公告终于出来了。证监会接电话的专员,业务貌似也不太熟练,想想还是算了,最后挂了电话没做投诉。下次哪家券商,再出现到了交易时间还不出利率询价结果公告的,我必投诉。
18楼#
寻巴菲特发布于:2019-04-04 09:13,来自:上海

经电话咨询,票面利率定位0.5,最低端定价。宁稳估值:103.44,预计会有2-3个点的价值溢价,上市价格105元左右!长江电力正股非常稳定,投资价值稳定,预计可交换债券弹性0.5左右,破发需要长江电力下跌超过10%,这在一个月左右的时间内,几乎不太可能。

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[Richvest于2019-04-04 09:35编辑了帖子]
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