杠杆牛市的最高点2015年6月12日,转债存量仅余7支,存量规模仅320亿,其中还包含了158亿的民生转债,而当时间行至杠杆牛市最低点2016年1月29日,受市场大幅下挫的影响,转债发行基本终止,整个市场仅有8支转债,规模仅有220亿,即使过了快1年...
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光年不易:可转债发展简史——(六)黄金时代
国内可转债市场的发展在经历一系列的探索与实践后,市场运行平稳,条款趋于成熟,多数转债都能实现强赎转股而退市,可转债的投资特性得到市场的认可,转债市场探索的从0到1已然实现,而做大做强的从1到N却亟待突破。大盘转债密集发行从2010年始至2016年的6...
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光年不易:可转债发展简史——(五)再出发
自2004年包钢转债发行后,由于股权分置改革的启动,转债发行陷入了近20个月停滞期,期间新股IPO、再融资全面暂停,直至2006年7月27目的华发转债重启发行,转债市场才重新恢复往日生机。由于转债迟早会到期或强赎,如若没有后续源源不断地新债发行,那么...
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海螺复盘:新规后,可转债博下修的选债策略
可转债摊大饼即建立一个可转债组合,平滑波动,实现稳稳的幸福,详细教程见【海螺可转债摊大饼详细教程(思路、选债、买入、卖出)】为了方便大家查看,关注雪球海螺复盘或者搜索组合代码就能看到,博下修摊大饼(雪球组合ZH3116422),四因子摊大饼(雪球组合...
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光年不易:可转债发展简史——(四)规范发展小高潮
在以机场转债、鞍钢转债为代表的上市公司发行可转债初步平稳后,在1997年3月25日发布的《可转换公司债券管理暂行办法》的基础上,管理层总结经验与教训,于2001年4月26日和2001年12月2日分别出台了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》和《关于...
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光年不易:可转债发展简史——(三)步入正轨
可转债试点先是从非上市重点国企开始,在经历了南化、丝绸和茂炼转债的大起大落后,试点范围开始调转方向,上市公司发行可转债试点正式开启。第1支条款完备、结局完美的转债——机场转债第1次出现下修条款2000年2月25日发行的机场转债,第一次出现了特别向下修...
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光年不易:可转债发展简史——(二)未竟歧途
1997年3月25日,国务院证券委员会发布的《可转换公司债券管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)是中国第一个可转债规范性文件,标志着我国可转债市场正式步入试点期,正一步一步走向正轨。《暂行办法》重点条款如下:1、重点非上市国企和上市公司均可发可转债...
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光年不易:可转债发展简史——(一)拓荒取经
人类从历史中学到的唯一教训,就是没有从历史中吸取到任何教训——黑格尔以史为镜,可以正言行,可以知兴衰。作为一名入市多年的投资者,恰逢可转债蓬勃发展的黄金时代,侥幸躲过18年股债双杀的大熊市,又全程参与由熊转牛的黄金3年,每当高超额收益欣喜之余,总有一...
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ninwin:重要:宁稳可转债价值评估参数调整(预测波动率调高)
宁稳可转债估值方法早在2018年之前就开始运行,并于2018-2019年之间基本稳定下来,经受了市场的检验,同时也会根据情况逐步完善。由于目前市场整体估值水平较前几年有明显提升,宁稳估值模型原本相对保守,在此情况下,宁稳估值中枢和市场估值中枢大概出现...